【正文】 中國移動通信集團公司 China Mobile Limited 南京審計學院 勇者無懼小組 06 工商管理 3班 勇者無懼小組 目 錄 (CONTENTS) 移動 集團簡介 宏觀環(huán)境分析 (PEST) 內(nèi)部資源分析 行業(yè)環(huán)境分析（ SWOT分析） 財務(wù)分析 風險分析 中國移動通信集團的估值 資本結(jié)構(gòu) 中國移動 3G業(yè)務(wù)發(fā)展前景評估 綜合結(jié)論 3 目 錄 (CONTENTS) 移動 集團簡介 宏觀環(huán)境分析 (PEST) 內(nèi)部資源分析 行業(yè)環(huán)境分析（ SWOT分析） 財務(wù)分析 風險分析 中國移動通信集團的估值 資本結(jié)構(gòu) 中國移動 3G業(yè)務(wù)發(fā)展前景評估 綜合結(jié)論 4 第一部分：集團簡介 Company Introduction 集團地位 發(fā)展戰(zhàn)略目標 核心價值觀 ?境外上市公司中市值最大的公司之一 ?亞洲市值最大的電信運營公司。 ?做世界一流企業(yè)，實現(xiàn)從優(yōu)秀到卓越的新跨越 ?正德厚生 ?臻于至善 5 財務(wù)績效 ?財務(wù)穩(wěn)健 ?穩(wěn)定現(xiàn)金流的贏利性公司 ?充滿發(fā)展?jié)摿?、具有發(fā)展前景的持續(xù)成長性公司 目 錄 (CONTENTS) 移動 集團簡介 宏觀環(huán)境分析 (PEST) 內(nèi)部資源分析 行業(yè)環(huán)境分析（ SWOT分析） 財務(wù)分析 風險分析 中國移動通信集團的估值 資本結(jié)構(gòu) 中國移動 3G業(yè)務(wù)發(fā)展前景評估 綜合結(jié)論 6 第二部分：宏觀環(huán)境分析 P ?Political E ?Economic S ?Social T ?Technology 7 一、經(jīng)濟環(huán)境 Economic ?中國市場開放力度加大 ?社會消費能力增強 ?技術(shù)環(huán)境復(fù)雜多變，多種技術(shù)和標準共存 ?社會文化環(huán)境的逐步形成，手機文化、短信文化、互聯(lián)網(wǎng)文化等 第二部分：宏觀環(huán)境分析 P ?Political E ?Economic S ?Social T ?Technology ?2022年 1月 7日工業(yè)和信息化部宣布，批準中國移動通信集團公司增加基于 TDSCDMA技術(shù)制式的第三代移動通信（ 3G）業(yè)務(wù)經(jīng)營許可 ?中國電信集團公司增加基于 CDMA2022技術(shù)制式的 3G業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團公司增加基于 WCDMA技術(shù)制式的 3G業(yè)務(wù)經(jīng)營許可 加快信息技術(shù)產(chǎn) 業(yè)發(fā)展 帶來新的利潤增長點 政府部門需求增加，顯現(xiàn)本土優(yōu)勢 (local advantage) Policy 政 策 Influence 影 響 Domestic Environment 國內(nèi)環(huán)境 二、政治法律 環(huán)境 Political 第二部分：宏觀環(huán)境分析 P ?Political E ?Economic S ?Social T ?Technology 三、社會環(huán)境 Social ?消費者對通信的需求量迅速擴大，需求內(nèi)容也更加廣泛，具有個性化、人情化的電信增值業(yè)務(wù)普遍受到歡迎 ?消費者的通信需求帶動了通信產(chǎn)業(yè)向服務(wù)業(yè)、娛樂業(yè)等多個行業(yè)的滲透，信息時代特有的“信息文化”正在逐步形成。 第二部分：宏觀環(huán)境分析 P ?Political E ?Economic S ?Social T ?Technology 四、技術(shù)環(huán)境 1995年問世的第一代模擬制式手機（ 1G）只能進行語音通話；； 1996到 1997年出現(xiàn)第二代 GSM、TDMA等數(shù)字手機（ 2G）增加了接收數(shù)據(jù)的功能，如接受電子郵件或網(wǎng)頁 2022年出現(xiàn)第三代移動通信技術(shù)（ 3G），將無線通信與國際互聯(lián)網(wǎng)等多媒體通信相結(jié)合 第一階段 第二階段 第三階段 產(chǎn)業(yè)演進三個階段 目 錄 (CONTENTS) 移動 集團簡介 宏觀環(huán)境分析 (PEST) 內(nèi)部資源分析 行業(yè)環(huán)境分析（ SWOT分析） 財務(wù)分析 風險分析 中國移動通信集團的估值 資本結(jié)構(gòu) 中國移動 3G業(yè)務(wù)發(fā)展前景評估 綜合結(jié)論 15 內(nèi)部資源 網(wǎng)路資源 財務(wù)資源 人力資源 組織資源 品牌資源 企業(yè)文化 內(nèi)部核心資源構(gòu)成圖 目 錄 (CONTENTS) 移動 集團簡介 宏觀環(huán)境分析 (PEST) 內(nèi)部資源分析 行業(yè)環(huán)境分析（ SWOT分析） 財務(wù)分析 風險分析 中國移動通信集團的估值 資本結(jié)構(gòu) 中國移動 3G業(yè)務(wù)發(fā)展前景評估 綜合結(jié)論 17 第四部分 :行業(yè)環(huán)境分析（ SWOT） 簡介波特五力競爭模型 Porter’s Five Forces Model of Competition 通信行業(yè)的五力分析 通信行業(yè)呈現(xiàn)三大趨勢 優(yōu)勢 劣勢 ①核心競爭力的優(yōu)勢 ②市場地位優(yōu)勢 ①資本運營效益問題 ②投資與網(wǎng)絡(luò)的矛盾問題 ③業(yè)務(wù)發(fā)展等其它問題 未來發(fā)展的機會 存在的威脅 ①世界經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，全球電信業(yè)在恢復(fù)和 調(diào)整中平穩(wěn)前進 ②國民經(jīng)濟持續(xù)、健康、快速發(fā)展 ③社會信息化、西部開發(fā)及三農(nóng)等政策的實施 ④“電信強國”戰(zhàn)略的實施 ⑤漸穩(wěn)公平、合理的競爭環(huán)境 ⑥ 3G的引入及新技術(shù)的進步將帶來新的增長點 ⑦國際、國內(nèi)資本市場對電信股信心的恢復(fù) ① 加入 WTO后全球電信市場的開放浪潮 ②電信改革和重組 ③發(fā)放新的移動牌照，競爭格局發(fā)生變化 ④國內(nèi)來自中國聯(lián)通、中國電信的挑戰(zhàn) ⑤小靈通發(fā)展分流業(yè)務(wù)量和用戶 ⑥ 3G等技術(shù)帶來的投資壓力和尷尬的技術(shù)風險， ⑦跨國電信巨頭業(yè)績改善，跨國并購理性推進 ⑧人才競爭和流失的威脅 ⑨用戶對服務(wù)質(zhì)量更高的要求和降價的呼聲 Strength Weakness 人口 / 用戶 潛在用戶數(shù)量眾多， 4 億手機用戶中 1/5 是 WAP 用戶 用戶普遍缺乏移動搜索使用習慣， WAP 用戶集中于特定群體 政策 / 法規(guī) 國家大力支持移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，運營商的態(tài)度非常積極 移動互聯(lián)網(wǎng)的管理尚不完善，缺乏專門的法律法規(guī) 技術(shù) 互聯(lián)網(wǎng)搜索技術(shù)已經(jīng)成熟 移動搜索產(chǎn)品單一，缺乏個性化 商業(yè)模式 可以借鑒廣告發(fā)布、競價排名等互聯(lián)網(wǎng)成熟商業(yè)模式 仍缺乏明確的盈利模式 產(chǎn)業(yè)鏈 運營商 /SP/CP 積極參與，開始出現(xiàn)分工 產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展不完善，仍需進一步培育 競爭狀況 競爭不充分 SP/CP 數(shù)量太少 Opportunity Threat 人口 / 用戶 熟悉互聯(lián)網(wǎng)搜索，通過培養(yǎng)使用習慣，可以較快擴展市場 用戶體驗要求較高，而忠誠度較低 政策 / 法規(guī) 政策環(huán)境寬松 易引發(fā)無序競爭，惡性競爭 技術(shù) 3G 將打破移動互聯(lián)網(wǎng)的帶寬瓶頸 如何將互聯(lián)網(wǎng)成熟經(jīng)驗移植到移動互聯(lián)網(wǎng)，替代產(chǎn)品的替代作用 商業(yè)模式 新的商業(yè)模式創(chuàng)生機會 短期內(nèi)難以盈利 產(chǎn)業(yè)鏈 各個環(huán)節(jié)缺乏領(lǐng)導(dǎo)者和優(yōu)勢廠商 運營商 /SP/CP 忠誠度不高，容易轉(zhuǎn)行至其他增值業(yè)務(wù) 競爭狀況 進入門檻較低 已經(jīng)存在強大的競爭對手 目 錄 (CONTENTS) 移動 集團簡介 宏觀環(huán)境分析 (PEST) 內(nèi)部資源分析 行業(yè)環(huán)境分析（ SWOT分析） 財務(wù)分析 風險分析 中國移動通信集團的估值 資本結(jié)構(gòu) 中國移動 3G業(yè)務(wù)發(fā)展前景評估 綜合結(jié)論 22 償債能力分析 盈利能力分析 (Profitability Analysis) 營運能力分析 (Operation Analysis) 第五部分：財務(wù)分析 （一）中國移動的償債能力分析 短期償債能力 流動比率 速動比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 流動比率 2022中期 2022年末 2022中期 2022年末 2022中期 2022年末流動比率流動比率 2022年 2022年 2022年流動比率行業(yè)平均值(圖 ) 流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債的比率，表示每一元的流動負債，有多少資產(chǎn)作為償還保證。從 (圖 )我們可以看出 流動比率從 06年的中期到 08年末從 加到 ，增幅約 6%，相差并不是很大。在 2022年最高，到 2022年可能由于宏觀經(jīng)濟 (金融危機 )的原因而有所下降。但總體數(shù)值變動并不大。 從 (圖 )可以看出移動的 流動比率基本可以算是穩(wěn)定的，雖然低于 2： 1，但卻遠遠高于行業(yè)的平均水平，這一指標應(yīng)該是比較好的 。 (圖 ) 流動比率 流動比率 速動比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率