企業(yè)集團購并投資和公司分立(已修改)
2025-05-25 14:51 本頁面
【正文】 第八章 企業(yè)集團 購并投資與公司分立 一、購并與兼并的區(qū)別 二、購并的重點 三、購并目標及其規(guī)劃 四、怎樣選擇購并對象 五、確定目標公司的財務標準 六、購并一體化整合計劃 七、購并陷阱及其防范 購并投資公司分立基本理論 問題 （第一講） 一、購并與兼并的區(qū)別 購并 合并 收購 新設合并 吸收合并 （兼并） A+B=C A+B A A出資購買 B 全部股權 部分股權 控制權 非控制權 二、購并的重點 一、購并目標的規(guī)劃； 二、目標公司的搜尋與抉擇； 三、購并資金的融通； 四、購并后的一體化整合。 三、購并目標及其規(guī)劃 （一）購并目標 購并目標是指購并意欲達成的宗旨，它是實施整個購并過程必須始終遵循的基本思路與方向指引。 作為購并戰(zhàn)略的始發(fā)點，管理總部能否對購并目標進行理智而科學的定位與規(guī)劃，不僅指引著對目標公司的正確選擇，而且直接影響著購并投資的效果，以致對整個企業(yè)集團未來的發(fā)展產(chǎn)生著決定性的意義。 購并目標的意義 站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術或策略不同的角度，購并目標分為兩種：一是長遠性的戰(zhàn)略目標；二是期間性的策略目標。 購并的戰(zhàn)略目標 資本型 企業(yè)集團 目標公司價格便 宜，收購后經(jīng)過必要的包裝，再整個地或分拆出售，以期獲得更大的資本利得 產(chǎn)業(yè)型 企業(yè)集團 謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結構目標的順利實現(xiàn) 購并的策略目標則是緣于消除各種隨機的、對戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響因素的考慮，或者是戰(zhàn)略目標實現(xiàn)過程的階段性步驟。 因此購并的策略目標服從于購并的戰(zhàn)略目標。 購并目標規(guī)劃 指管理總部基于戰(zhàn)略發(fā)展結構或并購戰(zhàn)略目標， 進行戰(zhàn)略性的調查和綜合性論證，藉以估量自身的能力與優(yōu)劣勢所在，判別市場存在的潛在的威脅，尋找成長的機會點與發(fā)展形式，從而為特定并購目標的訂立，購并標準的厘定，合適購并對象的選擇，配套籌資方案的策劃等整個的并購決策提供可靠的技術、財務和管理上的依據(jù)與信息支持。 四、怎樣選擇購并對象 為了保障購并目標的達成，并為實際的購并活動提供可資操作的指引性方針，管理總部必須對選擇目標公司的標準，即購并標準作出具體的規(guī)定，以使總部授權負責并購事宜的機構或部門，能夠在此標準下搜尋與識別條件合格的目標公司，并在權責范圍內對各種可能的購并機會與購并對象作出能動的判斷。 具體操作時， 結合發(fā)展戰(zhàn)略于具體的策略動機，從產(chǎn)業(yè)類別、企業(yè)規(guī)模、財務狀況、地理位置、技術水平、市場地位、避免介入領域等方面設置若干購并標準或資格條件，并按照重要性排序，分別確定不同的分值，依此找尋備選目標公司，并與購并標準比較打分，分值達到規(guī)定水平的則擬定為意向性購并對象，然后展開具體的購并活動。 選擇購并對象 五、確定目標公司的 財務標準 財務
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