【正文】 不顧職業(yè)道德 ， 聽從當(dāng)時(shí)的董事會(huì)主席肯尼思 萊和首席執(zhí)行官杰夫 斯基林的建議 ， 允許當(dāng)時(shí)的首席財(cái)務(wù)官安德魯 法斯托暗地里建立私人合作機(jī)構(gòu) ， 非法轉(zhuǎn)移公司財(cái)產(chǎn) 。 董事會(huì)和公司高層完全忽視了對(duì)安德魯 法斯托行為的監(jiān)控 ? 利用關(guān)聯(lián)交易制造利潤(rùn) 。 安然公司的關(guān)聯(lián)交易方式風(fēng)險(xiǎn)性極高 ， 大量賬外經(jīng)營業(yè)務(wù)形成了高負(fù)債 ， 大量債務(wù)集中暴露產(chǎn)生了公司信用危機(jī) 。 安然自已的資產(chǎn)負(fù)債表上只列了130億美元 ， 而據(jù)分析 ， 其負(fù)債總額可能高達(dá) 400億美元 從 安然事件美 國 公司治理 ? 外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的問題與責(zé)任 。 安達(dá)信會(huì)計(jì)師既是安然的審計(jì)師又是安然的財(cái)務(wù)顧問。安然公司支付給安達(dá)信公司的費(fèi)用中，財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用占到了相當(dāng)大的比例。作為獨(dú)立的審計(jì)因利益沖突而無法做到真正獨(dú)立 ? 金融分析師推波助瀾 ，為安然神話創(chuàng)造條件。英國《金融時(shí)報(bào)》這樣評(píng)判：“安然公司失敗的教訓(xùn)與 2023年的網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅如出一轍：融資過度、傳媒和華爾街的竭力宣傳以及投資者的輕信共同吹出了一個(gè)大泡泡。” 安然事件后美 國 公司治理的改革 ? 2023年 2月 13日， SEC主席 Harvey Pitt要求證券交易所重新審視其公司治理方面的具體標(biāo)準(zhǔn)。紐約證券交易所和納斯達(dá)克率先行動(dòng)起來，成立了專門的研究小組，負(fù)責(zé)對(duì)上市規(guī)則進(jìn)行修改 ? 兩大交易所提出了很多相似的改革方案，這些改革方案主要是針對(duì)以上問題提出的。 其中至關(guān)重要的是增加獨(dú)立董事的數(shù)量和和提高獨(dú)立董事的獨(dú)立性，加強(qiáng)對(duì)公司管理層的監(jiān)督等。紐約證券交易所提出的方案更加詳細(xì)和具體，它還建議 SEC加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)及公司 CEO的監(jiān)管。 美 國 公司治理的改革的措施 ? 增加獨(dú)立董事的數(shù)量 。 修改后的規(guī)則要求上市公司董事會(huì)中 ， 獨(dú)立董事必須占多數(shù) ? 強(qiáng)化和嚴(yán)格對(duì) “ 獨(dú)立性 ” 的要求 . 作為獨(dú)立董事 ， 必須與上市公司及與上市公司相關(guān)的組織的股東或管理人員 ， 沒有重要的關(guān)聯(lián)關(guān)系 。 公司必須披露獨(dú)立董事獨(dú)立性的依據(jù) 美 國 公司治理的改革的措施 (2) ? 授權(quán)非管理層董事對(duì)公司管理層實(shí)施更為有效的檢查 ? 要求上市公司成立全部由獨(dú)立董事組成的提名 /公司治理委員會(huì) ? 要求上市公司成立全部由獨(dú)立董事構(gòu)成的薪酬委員會(huì) ? 對(duì)上市公司審計(jì)委員會(huì)成員在“獨(dú)立性”上的特殊要求 , 如董事會(huì)費(fèi)是審計(jì)委員會(huì)成員從公司獲得薪酬的唯一來源 ? 增加審計(jì)委員會(huì)的權(quán)力和責(zé)任，包括授予其聘請(qǐng)及解聘獨(dú)立審計(jì)師的獨(dú)享權(quán)力，批準(zhǔn)公司與獨(dú)立審計(jì)師的重要的非審計(jì)性的業(yè)務(wù)關(guān)系 美 國 公司治理的改革的措施 (3) ? 要求每個(gè)公司必須制定公司治理細(xì)則，并予以披露。在治理細(xì)則中應(yīng)說明董事資格標(biāo)準(zhǔn)，董事責(zé)任、薪酬、培訓(xùn)及董事會(huì)的績(jī)效評(píng)估。每個(gè)公司還需制定和披露商業(yè)行為準(zhǔn)則及董事和高管人員道德行為準(zhǔn)則 ? 交易所將有權(quán)對(duì)違反這些上市規(guī)則的公司進(jìn)行公開譴責(zé) 索克斯法案 （ Sarbanes－ Oxley Act) ? 7月 26日，美國國會(huì)以絕對(duì)多數(shù)通過了關(guān)于會(huì)計(jì)和公司治理一攬子改革的索克斯法案； 7月 30日，布什總統(tǒng)在白宮簽署了該項(xiàng)法案，使其正式生效 ? 索克斯法案從加強(qiáng)信息披露和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理的準(zhǔn)確性、確保審計(jì)師的獨(dú)立性、以及改善公司治理等主要方面對(duì)現(xiàn)行的證券、公司和會(huì)計(jì)法律進(jìn)行了多處重大修改，而且針對(duì)上市公司新增了許多相當(dāng)嚴(yán)厲的法律規(guī)定。索克斯法案的適用范圍不僅包括美國本國的上市公司，也同時(shí)涵蓋了在美上市的非美國公司 ? ? 布什總統(tǒng)稱該法案是“羅斯福時(shí)代以來，有關(guān)美國商業(yè)實(shí)踐的影響最為深遠(yuǎn)的改革”。 公司治理結(jié)構(gòu)中的機(jī)構(gòu)設(shè)置 三權(quán)分立 四機(jī)構(gòu)并存 決策權(quán) 執(zhí)行權(quán) 監(jiān)督權(quán) 股東大會(huì) 董事會(huì) 經(jīng)理班子 監(jiān)事會(huì) 股 東會(huì) 的 職權(quán) ： 公司的 權(quán) 力機(jī) 構(gòu) ? 決 定公司的 經(jīng)營 方 針 和投 資計(jì)劃 ? 選舉 和更 換 董事， 決 定有 關(guān) 董事的 報(bào) 酬事 項(xiàng) ； 選舉 和更 換 由股 東代表出任的 監(jiān) 事， 決 定有 關(guān)監(jiān) 事的 報(bào) 酬事 項(xiàng) ? 審議 批準(zhǔn)董事 會(huì) 的 報(bào) 告； 審議 批準(zhǔn) 監(jiān) 事 會(huì) 或者 監(jiān) 事的 報(bào) 告； 審議批準(zhǔn)公司的年度 財(cái)務(wù)預(yù) 算方案； 審議 批準(zhǔn)公司的利 潤(rùn) 分配 計(jì)劃 和彌 補(bǔ) 虧 損 方案 ? 對(duì) 公司增加或 減 少注 冊(cè)資 本做出 決議 ； 對(duì) 公司 發(fā) 行 債 券做出 決議 ；對(duì) 股 東 向股 東 以外的人出 資轉(zhuǎn)讓 ； 對(duì) 公司合 并 、分立、 變 更公司形式、解散和 清 算等事 項(xiàng) 做出 決議 ? 修改公司章程 ? 在 “兩權(quán) ”分離企 業(yè) 中， 擁 有 財(cái)產(chǎn)終極 所有 權(quán) 的股 東們并 不直接支配公司法人 財(cái)產(chǎn) 的使用，而是通 過參 加股 東會(huì) (要是股 東 人 數(shù)過 多 則 由股 東們選舉產(chǎn) 生股 東 代表大 會(huì) )對(duì) 公司有關(guān) 重大事 項(xiàng) 的 決議 做出表 決 ，或者通 過 被 選舉 成 為 董事 會(huì)成 員 而 參與 公司的 經(jīng)營 。 ? 國 有 獨(dú)資 公司不 設(shè) 股 東會(huì) 而是授 權(quán) 公司董事 會(huì) 行使股 東會(huì)的部分 職權(quán) 。 股東的權(quán)利 ? 一是自益 權(quán) ，包括 對(duì) 入股 資 金的所有 權(quán) 及相 應(yīng) 的股 份轉(zhuǎn)讓處 置 權(quán) (即 “用腳表 決 ”的 權(quán) 利 )、基于股 份 的分 紅 收益 權(quán) 以及在公司解體或破 產(chǎn)清 算 時(shí)對(duì) 剩余 財(cái)產(chǎn) 的按股分割 權(quán) ； ? 另一是公益 權(quán) ，指 參 加股 東 大 會(huì)進(jìn) 行投票表 決 (即 “用手表決 ”)以行使 選舉 董事 會(huì) 和 監(jiān) 事 會(huì) 成 員 的 權(quán) 利 (包括被 選舉權(quán) )，對(duì) 公司分立合 并 事件做出 決 定的 權(quán) 利， 對(duì) 公司 財(cái)務(wù) 方案、分配方案 審議 批準(zhǔn)的 權(quán) 利， 對(duì) 公司 經(jīng)營 情 況 知情和 監(jiān) 察的權(quán) 利，以及 對(duì) 玩忽 職 守、未能 盡 到受托 責(zé) 任的董事提出起訴 的 權(quán) 利，等等。 ? 股 東會(huì) 的表 決 可以采用 會(huì)議 表 決 方式，也可以在不 舉 行 會(huì)議 的情況 下以 簽 署 書 面同意的方式 進(jìn) 行表 決 。股 東 表 決 的 權(quán) 限依據(jù)股票數(shù) 量，是每股一票，而不是每 個(gè) 股 東 一票，所以股 權(quán) 平等，一 視同仁。 ? 新《公司法》： ? 增加了股份有限公司股東大會(huì)選舉董事、監(jiān)事時(shí)，可以實(shí)行累積投票制的規(guī)定； ? 增加了有限責(zé)任公司股東可以查閱公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿的規(guī)定； ? 增加了有限責(zé)任公司股東退出機(jī)制的規(guī)定； ? 增加了股東代表訴訟的規(guī)定 董事 會(huì) 的 職權(quán) ： 股 東會(huì)閉會(huì) 期 間 的 權(quán) 力機(jī) 構(gòu) ? 負(fù)責(zé) 召集股 東會(huì) ， 并 向股 東會(huì)報(bào) 告工作； 執(zhí) 行股 東會(huì) 的 決議 ? 決 定公司的 經(jīng)營計(jì)劃 和投 資 方案 。擁 有支配公司法人 財(cái)產(chǎn) 的 權(quán) 利 ? 制定公司的年度 財(cái)務(wù)預(yù) 算方案、 決 算方案；制定公司的利 潤(rùn) 分配計(jì)劃 和彌 補(bǔ) 虧 損 方案 ? 制定公司增加或 減 少注 冊(cè)資 本的方案； 擬 定公司合 并 、分立、 變更公司形式、解散的方案 ? 決 定公司 內(nèi) 部管理機(jī) 構(gòu) 的 設(shè) 置 ? 聘任或者解聘公司 總經(jīng) 理；根據(jù) 總經(jīng) 理的提名，聘任或者解聘公司的副 總經(jīng) 理、 財(cái)務(wù)負(fù)責(zé) 人， 決 定其 報(bào) 酬事 項(xiàng) ? 非正式的提供 個(gè) 人咨 詢 建 議 ? 制定公司的基本管理制度 ? 董事 會(huì) 是股 東 在股 東會(huì) (或股 東 大 會(huì) )上 選舉產(chǎn) 生的董事 們 所組 成的一 個(gè) 集體 領(lǐng)導(dǎo) 班子。 ? 董事 會(huì) 成 員 (即董事 )可以是股 東 ，也可以是非股 東 (包括外聘的社 會(huì) 名流和 內(nèi) 部的 經(jīng) 理董事 )，可以是自然人，也可以是法人。如果法人充 當(dāng) 公司董事， 則 必 須 指定一名有行 為能力的自然人作 為 其代理人。 ? 公司股 東 人 數(shù)較 少和 規(guī) 模 較 小的可以不 設(shè) 董事 會(huì) 而 設(shè) 一名執(zhí) 行董事（可兼任公司 總經(jīng) 理） ? 董事 會(huì) 成 員 中一般 應(yīng)該 有公司 職 工代表，由公司 職 工民主選舉產(chǎn) 生 ? 董事 會(huì) 采取集體 決 策、 個(gè) 人 負(fù)責(zé) 的 議 事 規(guī)則 ， 與 股 東會(huì) 一股一票不同，董事 會(huì) 采取一人一票的表 決 制度。 ? 以上 對(duì) 董事 會(huì)權(quán) 限范 圍 的界定，只是法律意 義 上的一 種劃分。 實(shí)際 上董事 會(huì)與 股 東會(huì) 之 間 的 權(quán) 限界 區(qū) 是比 較 模糊的，相互之 間 存在著有機(jī)的 聯(lián) 系和交互的 關(guān) 系。 ? ? 在 經(jīng)營戰(zhàn) 略和投 資決 策方面 ： ? 涉及企 業(yè) 分立、合 并 的大事，股 東會(huì) 自然 會(huì)抓 住不放，但董事 會(huì) 出于自身 職務(wù) 和 職權(quán) 的考 慮 也不 會(huì) 采取消 極 聽任的態(tài) 度 ? 1987年，美 國 特拉 華 律 師協(xié)會(huì) 起草了一 份 立法 動(dòng)議 ，提出“即使公司 85%的股 東 同意公司被接管，董事 會(huì) 也有 為 期 3年的否 決權(quán) 。 ” ? 如果 說對(duì) 董事和 監(jiān) 事的 選擇權(quán) 及是否同意 與 其他公司合 并、分立是股 東會(huì) 的 兩項(xiàng) 最根本的 權(quán) 利，那 么 ，在 對(duì) 公司 財(cái)產(chǎn) 的使用 (如基本建 設(shè) 投 資 、技 術(shù) 改造及兼 并 其他企 業(yè) 所需投 資 )、公司 資產(chǎn) 作 為 抵押向外 舉債 (只要公司 總負(fù)債額 不超過 股 東權(quán) 益 額 )以及