【正文】 。（ 2）新的高收益項(xiàng)目？19資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)重組20資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析 —— 不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保不間斷式發(fā)展業(yè)務(wù)增長(zhǎng)性（銷售增長(zhǎng)率 %）業(yè)務(wù)收益性（毛利率%）變速箱重型車氣體空調(diào)火花塞絲網(wǎng)欄桿0 100050軍車內(nèi)飾條儀表盤橫梁火炬 /行業(yè) /現(xiàn)在 /3年后21資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析 —— 確保上市公司的股東價(jià)值價(jià)值增值性（投資回報(bào)率 %）投入產(chǎn)出性（資產(chǎn)收益率%）變速箱重型車氣體空調(diào)火花塞絲網(wǎng)欄桿0 100030軍車內(nèi)飾條儀表盤橫梁火炬 /行業(yè) /現(xiàn)在 /3年后22資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合分析 —— 維持長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益投入產(chǎn)出期規(guī)劃產(chǎn)品生命周期規(guī)劃（市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)）23經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析1. 投資環(huán)境2. （ 1）稅收優(yōu)惠、資產(chǎn)剝離3. （ 2）就業(yè)政策、解決富余人員4. （ 3） 進(jìn)出口政策（關(guān)稅和退稅）2. 配套環(huán)境3. （ 1）浙江溫臺(tái)地區(qū)的機(jī)械加工、塑料、模具加工低成本基地4. （ 2）蘇昆地區(qū)的零部件加工配套基地5. （ 3）重慶地區(qū)的機(jī)械加工配套基地6. （ 4）濟(jì)南地區(qū)的機(jī)械五金加工基地7. （ 5）全球化采購(gòu)3. 與國(guó)外大公司的合作可能性4. （ 1） HONYWELL5. （ 2） EATON、 ZF、 日產(chǎn)6. （ 3） VOLVO、 MAN、 奔馳 24資料來源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析投資結(jié)構(gòu) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) 業(yè)務(wù)投資結(jié)構(gòu) 股權(quán)投資結(jié)構(gòu) 重型汽車 20%齒輪變速箱 30%絲網(wǎng)欄桿 20%空調(diào) 10%儀表盤架 8%。法士特 51%陜汽 51%MAT75%牡丹江 70%和達(dá) 75%。資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu) 股權(quán)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu) 重型汽車 20%齒輪變速箱 30%絲網(wǎng)欄桿 20%空調(diào) 10%儀表盤架 8%。法士特 51%陜汽 51%MAT75%牡丹江 70%和達(dá) 75%。100%=20億長(zhǎng)期投資 100%=5億經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 /年25資料來源：文件編號(hào)結(jié)構(gòu)分析資料來源：文件編號(hào)資本結(jié)構(gòu) 損益結(jié)構(gòu) 固定資產(chǎn) /總資產(chǎn) 庫(kù)存加應(yīng)收 /總資產(chǎn) 法士特 20%陜汽 30%MAT20%牡丹江 10%和達(dá) 8%。法士特 51%陜汽 51%MAT75%牡丹江 70%和達(dá) 75%。資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)利潤(rùn)結(jié)構(gòu) 投資收益結(jié)構(gòu) 重型汽車 20%齒輪變速箱 30%絲網(wǎng)欄桿 20%空調(diào) 10%儀表盤架 8%。法士特 51%陜汽 51%MAT75%牡丹江 70%和達(dá) 75%。100%=20億總資產(chǎn) 100%=5億凈利潤(rùn) /年26結(jié)構(gòu)分析市場(chǎng)需求品種和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)分析，決定我們投資到什么產(chǎn)品，我們的利潤(rùn)從哪里來（ 1）重型車結(jié)構(gòu)：（ 2）變速箱結(jié)構(gòu)：（ 3）齒輪結(jié)構(gòu)：（ 4）客車結(jié)構(gòu)：（ 5）轎車結(jié)構(gòu)：（ 6）空調(diào)結(jié)構(gòu)：（ 7）零部件品種結(jié)構(gòu)：27資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略 —— 案例分析股東的考慮 對(duì)投資對(duì)象績(jī)效的關(guān)心1 投資回報(bào)率 凈資產(chǎn)收益率2 投資回收期 邊際利潤(rùn)3 現(xiàn)金流量和可持續(xù)經(jīng)營(yíng) 現(xiàn)金流量4 經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力 財(cái)務(wù)杠桿5 股權(quán)集中度，股東結(jié)構(gòu) 市場(chǎng)份額，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，品牌6 管理層持股 經(jīng)濟(jì)增加值 （ EVA）7 董事會(huì)的決策能力 勞動(dòng)生產(chǎn)率，產(chǎn)品質(zhì)量8 股利支付 市盈率9 核心競(jìng)爭(zhēng)力 市場(chǎng)增長(zhǎng)率10 資本密集程度和對(duì)資金的需求 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力11 對(duì)董事和管理層的控制力，關(guān)聯(lián)公司 管理團(tuán)隊(duì)的成長(zhǎng)業(yè)務(wù)組合投資考慮的主要參數(shù)參數(shù) 參數(shù)的分解1 產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率 市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力2 凈資產(chǎn)收益率 穩(wěn)定的收益得到投資者的信任和募集資金的需要3 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量 持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展和債權(quán)人的信任4 風(fēng)險(xiǎn)大小 行業(yè)集中度、單一供應(yīng)商的依賴、單一客戶的依賴、資產(chǎn)負(fù)債率、客戶的信用度、有無核心能力、收入的階段性、管理團(tuán)隊(duì) 28資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合 —— 案例分析 — 華晨29資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合 —— 案例分析 — 華晨30資料來源：文件編號(hào)產(chǎn)業(yè) 增長(zhǎng)性 收益性 現(xiàn)金流量 風(fēng)險(xiǎn)高 中 低 高 中 低 高 中 低 高 中 低汽車整車 4 4 4 4汽車零配件 4 4 4 4汽車銷售 4 4 4 4金融 4 4 4 4生物醫(yī)藥 4 4 4 4醫(yī)院 4 4 4 4IT 4 4 4 4航天 4 4 4 4 高 中 低增長(zhǎng)性收益性流動(dòng)性2 4 23 2 33 2 388811 11 10風(fēng)險(xiǎn)性 3 3 2 832結(jié)論 ：，產(chǎn)業(yè)布局比較合理投資組合業(yè)務(wù)組合 —— 案例分析 — 華晨31資料來源：文件編號(hào)業(yè)務(wù)組合 — 案例 —— 模型產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率投資組合產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率 % 大于 100 50100 2050 1020 小于 10投資資產(chǎn)所占比例 % 10 20 40 25 5凈資產(chǎn)收益率投資組合凈資產(chǎn)收益率 % 大于 40 3040 2030 1020 小于 10投資資產(chǎn)所占比例 % 10 20 40 20 10營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率投資組合營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率 小于 大于 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 30 30 15 10 5* 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)比率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 /流動(dòng)負(fù)債產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度投資組合行業(yè)信用度 好 一般 差 客戶的依賴性 高 中 低投資資產(chǎn)所占比例 % 30 50 20 投資資產(chǎn)所占比例 % 20 40 40產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度 高 中 低 供應(yīng)商的依賴性 高 中 低投資資產(chǎn)所占比例 % 20 50 30 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 50 40資產(chǎn)負(fù)債率 高 中 低 團(tuán)隊(duì)能力和穩(wěn)定性 高 中 低投資資產(chǎn)所占比例 % 10 50 40 投資資產(chǎn)所占比例 % 70 25 5325. 財(cái)務(wù)規(guī)劃資料來源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：當(dāng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃好之后，就需要投資、融資，平衡現(xiàn)金流，財(cái)務(wù)規(guī)劃就是根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，設(shè)計(jì)未來 3年的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，最終形式是用三張（簡(jiǎn)化）的報(bào)表體現(xiàn)，具體的內(nèi)容包括（ 1）投資計(jì)劃（花錢的項(xiàng)目）（ 2）融資計(jì)劃（配股、增發(fā)、國(guó)內(nèi)商業(yè)貸款、國(guó)外商業(yè)貸款、政府貼息或免息借款、政府高科技等政策支持、吸引國(guó)內(nèi)外投資基金和資金、租賃回購(gòu)、杠桿收購(gòu)等）（ 3）現(xiàn)金流計(jì)劃（經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流、利潤(rùn)、折舊、出售資產(chǎn)、融資、投資現(xiàn)金收益等）（ 4）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量計(jì)劃（負(fù)債率、財(cái)務(wù)杠桿使用、輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、零庫(kù)存控制、零應(yīng)收款控制、現(xiàn)金管理等）（ 5）利潤(rùn)分配計(jì)劃（送股、分紅配現(xiàn)等）（ 6）簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表（ 7）簡(jiǎn)化的損益表（ 8）簡(jiǎn)化的現(xiàn)金流量表表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字336. 價(jià)值鏈戰(zhàn)略資料來源：文件編號(hào)供應(yīng)商 SBU 分銷商零售商代理商專賣店 用戶基礎(chǔ)設(shè)施配套產(chǎn)品上游產(chǎn)品下游產(chǎn)品上游企業(yè) 下游企業(yè)供應(yīng)商戰(zhàn)略 上下游產(chǎn)品戰(zhàn)略 經(jīng)銷商戰(zhàn)略 用戶戰(zhàn)略347. 新產(chǎn)品開發(fā)資料來源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：為了確保業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和核心競(jìng)爭(zhēng)力，制造類企業(yè)必須擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力，產(chǎn)品更新?lián)Q代，滿足用戶需求，包括：（ 1）現(xiàn)有產(chǎn)品所處的時(shí)期（成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期、衰退期等）和壽命（ 2）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品和新產(chǎn)品（ 3）國(guó)際同類產(chǎn)品的趨勢(shì)（ 4）客戶的需求（ 5）本公司推出新產(chǎn)品的計(jì)劃（ 6）新產(chǎn)品的成本預(yù)測(cè)（ 7）新產(chǎn)品的效益預(yù)測(cè)（ 8）新產(chǎn)品的技術(shù)來源（ 9）國(guó)外產(chǎn)品轉(zhuǎn)移中國(guó)生產(chǎn)的計(jì)劃（ 10）轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的效益預(yù)測(cè)和整合效益分流（ 11）新產(chǎn)品需要的新投資表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字358. 客戶服務(wù)和保障資料來源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)當(dāng)是一個(gè)以客戶為中心的戰(zhàn)略，所以要有一定篇幅規(guī)劃為了滿足客戶需求而采取的戰(zhàn)略和措施。包括（ 1）客戶服務(wù)的方式和內(nèi)容（ 2）客戶服務(wù)的流程和制度（ 3）表達(dá)方式：文字、表格、數(shù)據(jù)等369. 組織、人力和激勵(lì)規(guī)劃資料來源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：分析當(dāng)前的組織、激勵(lì)和人力資源狀況，提出 3年人力資源需求，根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略制訂 3年 5年人力資源規(guī)劃、組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和調(diào)整計(jì)劃、激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、表格、文字麥肯錫人力資源規(guī)劃的五個(gè)步驟：招聘優(yōu)秀人才 培訓(xùn)培養(yǎng)業(yè)績(jī)考核評(píng)估員工職業(yè)生涯設(shè)計(jì)人力資源需求計(jì)劃激勵(lì)計(jì)劃組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)3710. 財(cái)務(wù)模擬資料來源：文件編號(hào)內(nèi)容提要：模擬 20232023年詳細(xì)的三張財(cái)務(wù)報(bào)表、 3年銷售收入按照產(chǎn)品和市場(chǎng)的明細(xì)表、如果有可能模擬未來 310年的損益表（為按照凈現(xiàn)值法計(jì)算公司價(jià)值做準(zhǔn)備）表達(dá)方式：表格3811. 附件附件 (1). SBU投資價(jià)值分析目的 ：為了配合上市公司配股或增發(fā)準(zhǔn)備材料的需要，在每年制訂戰(zhàn)略規(guī)化的時(shí)候，編制《投資價(jià)值分析》，實(shí)際上《投資價(jià)值分析》就是《戰(zhàn)略規(guī)劃》的 縮寫本 ，內(nèi)容包括 “發(fā)展戰(zhàn)略 ”和 “價(jià)值計(jì)算 ”二部分；同時(shí)借此機(jī)會(huì)培養(yǎng)我們的員工資料來源：文件編號(hào)案例 6— 某公司價(jià)值計(jì)算1.市盈率模型（ 1）股票市盈率類比法2.每股收益增長(zhǎng)模型（ 1）折現(xiàn)率確定（ 2）每股收益增長(zhǎng)率的確定（ 3）股票價(jià)格確定3.貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（ 1）股權(quán)期望收益率的計(jì)算（ 2）債務(wù)成本計(jì)算（ 3）資本結(jié)構(gòu)分析（ 4）加權(quán)資本成本計(jì)算（ 5）公司價(jià)值計(jì)算（ 6）單因素敏感性分析39SBU投資價(jià)值分析 —— 案例 —— 市盈率法可以用同行業(yè)的上市公司做類比公司價(jià)值 =股票價(jià)格 ?股本 =市盈率 ?每股收益 ?股本 =（ +)/2??股本40根據(jù)現(xiàn)金流量折現(xiàn)股票定價(jià)模型，股票現(xiàn)價(jià)為P0=D1/（ 1+r） +D2/（ 1+r） 2+……+D ?/（ 1+r） ?=∑Dt/（ 1+r） t式中： P0表示股票的現(xiàn)值，即股票的現(xiàn)價(jià)；D D ……D x表示第 t年的每股