20世紀90年代以來國際投融資制度的變動與趨勢ppt-2-文庫吧
2025-02-08 06:19 本頁面
【正文】 動 美國資本市場的創(chuàng)新 創(chuàng)新種類 創(chuàng) 新 內(nèi) 容 市場創(chuàng)新 NASDAQ PORTAL市場 交叉盤 Ⅰ 、 Ⅱ 自動化的有組織的 OTC市場 （ 1971） ，場外市場的革命性變革 專門交易 ADR的國際股權(quán)市場 （ 1990年后 ） NYSE提供的正常交易時間后的交易市場 （ 1991） 工具創(chuàng)新 ADR 期權(quán) 期貨 認股權(quán)證 可轉(zhuǎn)換債券 美國存托憑證（ 20年代創(chuàng)造， 80年代高潮） 創(chuàng)新種類 創(chuàng) 新 內(nèi) 容 技術(shù)創(chuàng)新 電腦屏幕交易 CQS TTS Insti Super Dot LOS OCS EB SOES CTS 由 NASDAQ最先實行的革命性技術(shù)（ 1971） 統(tǒng)一報價系統(tǒng) 市場間交易系統(tǒng) 機構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng) NYSE電子委托處理系統(tǒng) NYSE的限價委托系統(tǒng) NYSE電腦隔夜處理系統(tǒng) NYSE的電腦簿記系統(tǒng) NASDAQ的小額委托交易系統(tǒng)（ 1984年后） NASDAQ的世界最先進的自動確定交易系統(tǒng) 20世紀末的金融業(yè)購并浪潮 ? 世紀末金融業(yè)購并浪潮 （ 表 1） ? 購并動因分析 ? 金融購并的影響及實證分析 購并動因分析 ? 各國金融管制改革與銀行業(yè)國際競爭力的重復(fù)博弈激發(fā)了金融業(yè)的購并與重組 ? 經(jīng)濟貨幣化程度的提高與金融深化的加速促進銀行購并浪潮 ? 尋求競爭優(yōu)勢的互補是這次兼并浪潮的一個主要動機 ? 金融服務(wù)業(yè)本身的特點決定了它只有采取兼并方式 金融購并的影響及實證分析 ? 購并中的規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟與運營效率：大多數(shù)的研究認為存在規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟，從而會提高運營效率；但也有一些研究認為不存在。 ? 購并、系統(tǒng)風(fēng)險與政府的監(jiān)管：購并對系統(tǒng)風(fēng)險的影響是雙重的，這向政府監(jiān)管部門提出了挑戰(zhàn)。 從分業(yè)經(jīng)營邁向混業(yè)經(jīng)營 ? 從分業(yè)經(jīng)營邁向混
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