06 風(fēng)險規(guī)避與風(fēng)險資產(chǎn)分配risk aversion and capital allocation-文庫吧
2025-01-04 03:13 本頁面
【正文】 避 – 風(fēng)險中性 – 喜歡風(fēng)險 ? 效用 Utility ? 效用數(shù)值可以看成是對資產(chǎn)組合排序的一種方法，風(fēng)險收益曲線越吸引人，資產(chǎn)組合的效用值越高，期望收益也越高，資產(chǎn)組合得到的效用數(shù)值也越大。而波動性強的資產(chǎn)組合，其效用數(shù)值也低。因此效用“評分體系”是合理的。 風(fēng)險規(guī)避與效用函數(shù) 效用函數(shù) U = E ( r ) – 1/2 A s2 其中 U = utility E ( r ) = 資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的期望收益 A = 風(fēng)險規(guī)避系數(shù) s2 = 收益的方差 風(fēng)險規(guī)避與效用值 U = E ( r ) .005 A s 2 = .22 .005 A (34%) 2 Risk Aversion A Value High 5 3 Low 1 Tbill = 5% 風(fēng)險與收益的權(quán)衡 ?P點所有第四象限的要好，比第三象限的要差。 無差異曲線 ?高風(fēng)險高收益與低風(fēng)險低收益資產(chǎn)組合對投資者吸引力是相同的。
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1