制藥項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告-文庫(kù)吧
2024-12-22 15:39 本頁(yè)面
【正文】 天數(shù) 361 372 11 說明：216。公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率 10年比 09年變化較大 ，系其他應(yīng)付款增加較大，導(dǎo)致短期償債能力下降。216。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，主要是存貨中原材料和產(chǎn)成品 8月末的余額較大導(dǎo)致。216。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，主要是因?yàn)楣镜匿N售條款和信用政策是要求正常情況下客戶需在年底將應(yīng)收款結(jié)清，因而年中的應(yīng)收款余額會(huì)比年末要大。216。上述變化導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 10年比 09年略有增加。2023/3/5 星期五10一、 XX制藥是怎樣的一家公司？（六）公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 2：項(xiàng)目 2023年 2023年2023年 2023年 18月毛利率 % % % %凈利率 % % % %凈資產(chǎn)報(bào)酬率 % % % %總資產(chǎn)報(bào)酬率 % % % %說明：216。凈利率 2023年比 2023年下降 %，主要原因?yàn)?2023年對(duì)二臺(tái)子房屋、土地等資產(chǎn)進(jìn)行剝離，營(yíng)業(yè)外支出增加 。2023/3/5 星期五11一、 XX制藥是怎樣的一家公司？（七）公司主要亮點(diǎn) XX制藥是中國(guó) AAAA行業(yè)龍頭：（ 1）中國(guó)政府采購(gòu)逾 60%來自于 XX；（ 2） XX是中國(guó) AAAA物國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和 WHO標(biāo)準(zhǔn) XXXX唯一擁有者，并有 2個(gè)一類AAA新藥；（ 3） WHO在中國(guó)給予技術(shù)支持和幫助申報(bào) PQ認(rèn)證的唯一企業(yè)。（ 4）主要產(chǎn)品均有專利保護(hù)，未來 58年被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超的風(fēng)險(xiǎn)小。一、 XX制藥是怎樣的一家公司？（七）公司主要亮點(diǎn) XX制藥的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)及基礎(chǔ)管理較好： （ 1）董事長(zhǎng) XXX，在該行業(yè)中工作 20多年。 （ 2）研發(fā)副總王卓，長(zhǎng)期在 XX工作，與沈藥、藥大等高校院所以及國(guó)家CDC保持了多年的合作關(guān)系。 （ 3）政府采購(gòu)負(fù)責(zé)人許之明，跟隨康董多年，忠誠(chéng)度高。 （ 4）自營(yíng)銷售總監(jiān)劉合忠，外資藥企多年，臨床銷售經(jīng)驗(yàn)豐富。 （ 5）團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，管理嚴(yán)謹(jǐn)，市場(chǎng)運(yùn)作謹(jǐn)慎、規(guī)范。發(fā)展節(jié)奏控制好，應(yīng)收帳款少，無銀行負(fù)債，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)滑坡及管理等風(fēng)險(xiǎn)底線明晰、可控。一、 XX制藥是怎樣的一家公司？（七）公司主要亮點(diǎn) XX制藥未來的發(fā)展前景值得期待：（ 1）品牌優(yōu)勢(shì)保證政府訂單，利用長(zhǎng)期培育的政府資源開拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)(BBBB)。（ 2）四聯(lián)產(chǎn)品、兩個(gè)一類新藥、 CCC藥吡喹酮等優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。（ 3）對(duì)關(guān)鍵原料的掌控，將增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壟斷收益。（ 4） PQ認(rèn)證后對(duì)國(guó)內(nèi)銷售的幫助及國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)– 繼續(xù)保持國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與采購(gòu)份額（國(guó)家 CDC劉主任觀點(diǎn)）– 進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的捷徑（ GDF、比爾蓋茨基金等 35億美金采購(gòu)）二、控股 XX制藥的目的、整合點(diǎn)有哪些？（一）構(gòu)建復(fù)星醫(yī)藥 “三抗 ”產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，提升產(chǎn)業(yè)影響力“三抗 ”平臺(tái)抗艾滋病AAA抗瘧疾國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 國(guó)際市場(chǎng)行業(yè)內(nèi)制劑企業(yè)并購(gòu)行業(yè)內(nèi)原料企業(yè)并購(gòu) 全球行業(yè)企業(yè)并購(gòu)合作?逐漸向 CCC病、地方病等疾病預(yù)防、治療、控制領(lǐng)域進(jìn)軍。?條件成熟時(shí)，將類似平臺(tái)分拆推向資本市場(chǎng)。如：沈抗、南街村等二、控股 XX制藥的目的、整合點(diǎn)有哪些？（二）整合復(fù)星內(nèi)部資源，優(yōu)化內(nèi)部管理，提高協(xié)同效應(yīng)復(fù)星醫(yī)藥AAAA物整合XX制藥上下游原料產(chǎn)供如：桂林南藥的丙硫 如：復(fù)星旗下的 AA藥品整合相關(guān)療效藥品整合如：藥友保肝藥進(jìn)入 AA醫(yī)院渠道PQ認(rèn)證后的國(guó)際市場(chǎng)兩張國(guó)際名片：青蒿素、 AA藥產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)、團(tuán)隊(duì)等資源的整合二、控股 XX制藥的目的、整合點(diǎn)有哪些？（三）并購(gòu)小病種龍頭藥企，保持穩(wěn)定的利潤(rùn)和現(xiàn)金流? 小病種的龍頭（ AA，眼藥，鎮(zhèn)痛，麻醉，精神）? 利潤(rùn)空間較大? 擴(kuò)大品牌優(yōu)勢(shì)? 擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)三、項(xiàng)目盡調(diào)發(fā)現(xiàn)的問題 有哪些？如何解決的？?10月 13日，召開項(xiàng)目盡調(diào)匯報(bào)會(huì)，法務(wù)、人力資源、質(zhì)量環(huán)保、財(cái)務(wù)、審計(jì)等條線提出了 20個(gè)問題（見后文）。?10月 14日， XX總陪同汪總專程赴 XXXX考察、交流并確認(rèn)了一些情況，包括環(huán)保等方面的問題。?10月 15日， XX總組織 XX總、 XXX、 XX等對(duì)盡調(diào)提出的問題進(jìn)一步進(jìn)行了梳理，并形成了綜合處理意見（見后文）。?10月 21日， XX總、 XXX、 XX等與法務(wù)部楊飛律師根據(jù)相關(guān)問題，對(duì)投資協(xié)議進(jìn)行了商討和修改。2023/3/5 星期五18三、項(xiàng)目盡調(diào)發(fā)現(xiàn)的問題 有哪些？如何解決的？（一）法務(wù)方面：疑惑或問
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