(繁體)20xx年《外匯交易與管理》-文庫吧
2025-07-20 07:06 本頁面
【正文】 （The small figure）：匯價的最後兩個數(shù)字，如在GBP/USD=，00就是小數(shù)?；c(diǎn)（Pips或Points）：匯價變化的最小部分，通常也稱點(diǎn)。在上述5位有效數(shù)字中，從右邊向左邊數(shù)過去，第一位稱為“X個（基本）點(diǎn)”，第二位稱為“X十個（基本）點(diǎn)”，第三位稱為“X百個（基本）點(diǎn)”，依此類推。點(diǎn)差（The spread）：買價和賣價的差額。買價（bid）：是做市商準(zhǔn)備買入基礎(chǔ)貨幣的價格。賣價（offer）：是做市商準(zhǔn)備賣出基礎(chǔ)貨幣的價格。外匯經(jīng)紀(jì)商外匯經(jīng)紀(jì)商是指存在於外匯銀行之間、外匯銀行和外匯市場其他參與者之間的，代理外匯買賣業(yè)務(wù)並收取傭金的仲介者。外匯經(jīng)紀(jì)商本身並不買賣外匯，而是連接外匯買賣雙方，促使他們達(dá)成交易。國際上銀行間的大筆外匯買賣，多是通過外匯經(jīng)紀(jì)商成交的。個人外匯交易業(yè)務(wù)，又稱外匯寶業(yè)務(wù)，是指銀行接受個人客戶的委託，參照國際金融市場現(xiàn)時匯率，為個人把一種外幣買賣成另一種外幣的業(yè)務(wù)。從商業(yè)銀行角度而言，個人外匯交易屬於中間業(yè)務(wù)；從外匯市場的層次結(jié)來看，個人匯交易屬於零售市場範(fàn)疇，是外匯市場的有機(jī)組成部分。外匯交易員是指從事外匯交易的專門技術(shù)人員，主要包括首席交易員、高級交易員、普通交易員、低級交易員、實(shí)習(xí)生和頭寸管理員等。外匯交易員也可根據(jù)業(yè)務(wù)劃分為：即期外匯交易員。遠(yuǎn)期交易員。貨幣市場交易員。衍生工具交易員。公司交易員。首席交易員首席交易員負(fù)責(zé)交易室和交易隊(duì)伍的全部工作，決定整個交易活動的戰(zhàn)略和計畫，分配和控制限額，管理交易活動和交易頭寸狀況，承擔(dān)外匯交易的損益責(zé)任。首席交易員是外匯交易的指揮，是整個交易室的政策制定者，在管理上便有對上負(fù)責(zé)對下管理兩部分。所謂即期外匯交易，是指在外匯買賣成交後，在2個工作日內(nèi)辦理交割的外匯交易，一般是在成交後的第二個營業(yè)日進(jìn)行交割。遠(yuǎn)期外匯交易，是指交易雙方成交後，按事先約定的日期和匯率進(jìn)行交割的外匯買賣形式。直接遠(yuǎn)期交易是指交易雙方在當(dāng)日協(xié)定匯價但交割日為未來某一天的兩種不同貨幣的交易合約。遠(yuǎn)期外匯交易的要素為：約定的遠(yuǎn)期交割日，這個日期為外匯交易成交後第二個工作日以後的某一天。遠(yuǎn)期匯率。擇期外匯交易，是一種交割日期不固定的外匯買賣形式，是遠(yuǎn)期外匯的一種特殊形式，屬於遠(yuǎn)期外匯交易的範(fàn)疇。擇期的含義是客戶可以在將來的某一段時間（通常是一個半月內(nèi)）的任何一天按約定的匯率進(jìn)行交易。起息日可以是這段時間內(nèi)的任意一個工作日。擇期外匯交易的程式與一般遠(yuǎn)期外匯交易的程式相同。掉期外匯交易，是在某一日期即期賣出甲貨幣、買進(jìn)乙貨幣的同時，反方向地買進(jìn)遠(yuǎn)期甲貨幣、賣出遠(yuǎn)期乙貨幣的交易，即把原來手中持有的甲乙貨幣來一個掉期。利率掉期 利率掉期又稱“利率互換”，是交易雙方將同種貨幣不同利率形式的資產(chǎn)或者債務(wù)相互交換的外匯交易形式。利率可以有多種形式，任何兩種不同的形式的利率都可以相互轉(zhuǎn)換，其中最常用的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。貨幣掉期貨幣掉期又稱“貨幣互換”，是指交易雙方在一定期限內(nèi)將一定數(shù)量的貨幣與另一種一定數(shù)量的貨幣進(jìn)行交換的外匯交易形式。是包括交換利率支付在內(nèi)的兩種貨幣之間的交易，一般是持續(xù)至少一年。外幣期貨（Currency Futures），是一種規(guī)定在將來某一指定月份買進(jìn)或賣出規(guī)定金額的外幣的外匯交易形式。外匯期貨合約的內(nèi)容一般包括交易幣種、交易單位、交割月份、交割日期、交割地點(diǎn)、報價、價格波幅、初始保證金的數(shù)額等。外匯期權(quán)（Foreign Exchange Option），又稱外匯選擇權(quán)，是外匯期權(quán)合約的購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價格購買或出售一定數(shù)量的某種外匯權(quán)利的外匯交易形式。它是一種兩個交易者之間的合約，期權(quán)的買者為了某種權(quán)利，而不是責(zé)任需支付賣者一定的期權(quán)費(fèi)，他可以在規(guī)定的期限內(nèi)的任何時候（美國式）或滿期日（歐洲式）行使權(quán)利，也可以不行使這個權(quán)利。而對外匯期權(quán)合約的出售者來說，當(dāng)期權(quán)合約的購買者按合約規(guī)定行使其買進(jìn)或賣出外匯的權(quán)利時，期權(quán)合約的出售者必須依約賣出或買進(jìn)。利率期權(quán)是一項(xiàng)關(guān)於利率變化的權(quán)利，買方支付一定金額的期權(quán)費(fèi)後，就可以獲得這項(xiàng)權(quán)利，即在到期日按預(yù)先約定的利率，在一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣。利率期權(quán)是一項(xiàng)規(guī)避短期利率風(fēng)險的有效工具，是一種新型的金融衍生工具和外匯交易形式。利率期權(quán)有多種形式，常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限。 美元化是指美國以外的其他國家用美元取代本國貨幣或與本國貨幣共同行使貨幣職能。目前在中美洲的大部分國家美元數(shù)量甚至已經(jīng)超過了本幣。外匯交易的基本分析是外匯交易分析和預(yù)測的基本形式和方法，是指外匯交易主體根據(jù)客觀因素（如政治、經(jīng)濟(jì)等因素）的變化和狀況，推斷外匯匯率的走向和趨勢，從而採取相應(yīng)決策行為的過程和形式。一般地說來，匯率的走向是由供求關(guān)係決定的，而影響外匯供求的因素可以歸納為基本經(jīng)濟(jì)因素、心理預(yù)期因素、政治和新聞因素、中央銀行干預(yù)和市場投機(jī)因素等。投機(jī)就其真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義來說，投機(jī)經(jīng)常被定義為價格風(fēng)險的轉(zhuǎn)移過程。投機(jī)的社會功能是將價格風(fēng)險從厭惡風(fēng)險的交易者向風(fēng)險中性或風(fēng)險喜好的交易者轉(zhuǎn)移，或者是從處於較高風(fēng)險位置的交易者向處於較低風(fēng)險位置的交易者轉(zhuǎn)移。在凱恩斯—卡爾多資產(chǎn)定價模型中，投機(jī)被定義為，如果轉(zhuǎn)售某種固定資產(chǎn)的權(quán)利使他們願意支付的貨幣比強(qiáng)迫他們永久持有這種資產(chǎn)所支付的更多，那麼，投資者就表現(xiàn)了投機(jī)的行為。本質(zhì)上，投機(jī)可以被定義為，為賣而買的市場行為。投機(jī)性因素對外匯匯率走勢的影響，稱為投機(jī)性攻擊（speculative attacks）。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，它一般地是指這樣一種情形，投機(jī)者們突然取得了政府某一資源儲備（如黃金儲備、美元儲備等）的較大份額，衝擊該國貨幣，引起貨幣危機(jī)。中央銀行的間接干預(yù)是指央行通過貨幣政策工具干預(yù)利率的變化進(jìn)而影響匯率的走勢。央行的間接干預(yù)對外匯匯率的影響，可以從三個方面來分析：公開市場業(yè)務(wù)。調(diào)整再貼現(xiàn)率。調(diào)整準(zhǔn)備金率。央行的直接干預(yù)是指央行作為外匯市場的主體參與外匯的買賣，進(jìn)而影響外匯匯率的走勢。一般地，技術(shù)分析法是指根據(jù)外匯交易市場匯率走勢的過去表現(xiàn)，借助技術(shù)分析工具預(yù)測匯率的未來趨勢並確定入市出市的策略的預(yù)測分析方法。它是以預(yù)測市場價格的未來變化趨
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