我國證券公司風險管理研究-文庫吧
2025-06-11 16:07 本頁面
【正文】 效應(yīng)的弱化。由于我國證券市場發(fā)展歷史較短，證券監(jiān)管體系還很不完善，因此，目前還尚未建立起科學、完善的外部風險監(jiān)管體系。過去，由于證券市場發(fā)展的不完善，證券公司缺乏合法的融資渠道，自有資金的匱乏不僅導致挪用客戶保證金以及其他違規(guī)現(xiàn)象非常普遍，而且也直接影響到證券公司抵御風險的能力。中國證券市場一直處于一種競爭的怪圈，一方面，市場充斥著條塊分割的行政色彩，政府對市場的干預力非常強大，政策以及政策出臺的時機直接影響證券市場價格的波動，市場風險變化較大；另一方面，證券公司之間卻在某些業(yè)務(wù)方面充斥著大量不正當?shù)母偁幨侄?。競爭不足和失度競爭共同?gòu)成我國證券市場特殊的競爭環(huán)境，導致市場秩序的混亂、券商效率的下降，從而增加了證券公司的風險。（二）內(nèi)部因素。由于歷史原因，國內(nèi)券商多按地域系統(tǒng)分別建立，規(guī)模過小、資金分散、資產(chǎn)流動性差是國內(nèi)證券公司共同的特質(zhì)，抵御風險能力十分有限。發(fā)達國家證券公司業(yè)務(wù)范圍廣泛，既有證券承銷、證券經(jīng)紀、證券自營等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也有兼并與收購、私募發(fā)行、風險投資、衍生產(chǎn)品、項目融資、資產(chǎn)證券化、租賃、證券抵押融資、咨詢服務(wù)等等。而國內(nèi)券商目前業(yè)務(wù)范圍主要限于證券承銷、經(jīng)紀和自營，缺乏供風險控制所利用的金融工具，經(jīng)營范圍的狹窄使得證券公司很難應(yīng)對千變?nèi)f化的市場環(huán)境。對證券公司自身而言，內(nèi)部風險控制體系也很不完善，風險管理所開展的工作多數(shù)只是處于起步階段，對風險回避、預防、減輕和轉(zhuǎn)移等控制技術(shù)還不能有效掌握，從而造成我國證券公司資產(chǎn)流動性差、資產(chǎn)質(zhì)量低，盈利能力弱等問題。在管理方面的欠缺主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是治理結(jié)構(gòu)問題，目前還沒有充分依靠公司董事會、監(jiān)事會和股東大會三者來監(jiān)督公司的風險管理工作，虛設(shè)現(xiàn)象嚴重，重大決策缺乏監(jiān)督制衡機制，很容易造成管理決策方面的失誤。二是管理層次問題，我國證券公司大多數(shù)實行總公司—分支機構(gòu)的形式，由于管理層次的不到位也造成風險管理的缺失。三是風險控制執(zhí)行不力，由于管理方面的問題，許多公司風險控制部門形同虛設(shè)，執(zhí)行不力又引發(fā)其他方面的風險。 證券公司風險的特征1社會性。證券業(yè)自有資金占全部資產(chǎn)的比重比較小，絕大部分資產(chǎn)都來
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