金融市場(chǎng)學(xué)重點(diǎn)-文庫(kù)吧
2025-04-17 23:43 本頁(yè)面
【正文】 實(shí)情。私募是向特定的投資者私下發(fā)行股票的募集方式。其優(yōu)點(diǎn)是成本低、風(fēng)險(xiǎn)低，不必登記注冊(cè)。其缺點(diǎn)是需要優(yōu)惠條件，經(jīng)營(yíng)易受影響、股票流動(dòng)性差。24. 再發(fā)行又稱(chēng)配股。除權(quán)日之前，股票附帶認(rèn)股權(quán)；除權(quán)日之后，股票不附帶認(rèn)股權(quán)。配股期間，股東可以以低于市價(jià)的價(jià)格優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)新股。其優(yōu)點(diǎn)是成本低、股東所占產(chǎn)權(quán)比例不變。25. 包銷(xiāo)代銷(xiāo)的比較：包銷(xiāo)是承銷(xiāo)商倒賣(mài)公司股票的銷(xiāo)售方式。倒賣(mài)價(jià)差即為承銷(xiāo)報(bào)酬也稱(chēng)為承銷(xiāo)折扣。沒(méi)有售出的股票不可以退還公司，銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)由承銷(xiāo)商承擔(dān)。代銷(xiāo)是承銷(xiāo)商代理公司銷(xiāo)售股票的銷(xiāo)售方式。沒(méi)有售出的股票可以退還公司，銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)由公司承擔(dān)。26. 股票市場(chǎng)分為：一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)、三級(jí)市場(chǎng)（有中介）、四級(jí)市場(chǎng)（無(wú)中介）27. 平均股價(jià)：（其中）28. 股價(jià)指數(shù)：8 / 829. 股息不增長(zhǎng)模型：折現(xiàn)值：凈現(xiàn)值：等價(jià)收益率：市盈率：30. 股息不變?cè)鲩L(zhǎng)模型：折現(xiàn)值：凈現(xiàn)值：等價(jià)收益率：市盈率：31. 債券分為：直接債券（分期折現(xiàn)）、間接債券（貼現(xiàn)債券）（一次折現(xiàn)）、永久債券（統(tǒng)一公債）（類(lèi)比股票）。32. 債券的屬性分為：期限、票面利率、流動(dòng)性、可贖回性、可轉(zhuǎn)換性、可延期性、稅收待遇、違約風(fēng)險(xiǎn)。33. 債券定價(jià)原理：定理一：債券價(jià)格與到期收益率成反比關(guān)系。定理二：當(dāng)票面利率與到期收益率之差不變時(shí)，債券的期限與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度成正比關(guān)系。定理三：隨著債券的期限的縮短，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，隨著到期時(shí)間的延長(zhǎng)，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度增加，并且是以遞減的速度增加。定理四：對(duì)于期限既定的債券，到期收益率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格的升幅大于同等幅度的到期收益率上升導(dǎo)致的債券價(jià)格的降幅。即對(duì)于同等幅度的到期收益率變動(dòng)，到期收益率下降帶來(lái)的利潤(rùn)大于到期收益率上升帶來(lái)的損失。定理五：對(duì)于到期收益率變動(dòng)幅度既定的債券，債券的票面利率與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度成反比關(guān)系。34. 久期：35. 久期定理：定理一：直接債券的久期小于或等于它的期限。定理二：間接債券（貼現(xiàn)債券）的久期等于它的期限。定理三：永久債券（統(tǒng)一公債）的久期等于，其中y是貼現(xiàn)率。定理四：若到期時(shí)間相同時(shí)，則票面利率越高，久期越短。定理五：若票面利率不變，則到期時(shí)間越長(zhǎng)，久期越長(zhǎng)。定理六：若其它條件不變，則債券的到期
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