【正文】 同行業(yè)水平 %,原因是 :毛利率高 (2%),銷(xiāo)售利息率 (%)較行業(yè) (%)低 (%). 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同行業(yè)平均水平 ( ),原因是應(yīng)收賬款回收較慢 . 權(quán)益乘數(shù)低于同行業(yè)水平 ,因其負(fù)債較少 . (2)05年與 06年比較 : 2022年凈資產(chǎn)收益率 =% [1247。 (1 50%)]=% 2022年凈資產(chǎn)收益率 =% [1247。 (1 %)]=% 銷(xiāo)售凈利率低于 2022年 (%),主要原因是銷(xiāo)售利息率上升 (%) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降 ,主要原因是存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降 . 權(quán)益乘數(shù)增加 ,因其負(fù)債增加 . 練習(xí) E公司 2022年 12月 31日部分財(cái)務(wù)狀況數(shù)據(jù)為：流動(dòng)資產(chǎn) 2022萬(wàn)元，其中存貨 800萬(wàn)元；長(zhǎng)期資產(chǎn) 3000萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債 1000萬(wàn)元；長(zhǎng)期負(fù)債 1200萬(wàn)元。 2022年 12月 31日部分財(cái)務(wù)狀況數(shù)據(jù)為：流動(dòng)資產(chǎn)2500萬(wàn)元，其中存貨為 1000萬(wàn)元；長(zhǎng)期資產(chǎn) 3500萬(wàn)元；流動(dòng)負(fù)債 1200萬(wàn)元；長(zhǎng)期負(fù)債 1600萬(wàn)元；流通在外普通股 2022萬(wàn)股，無(wú)優(yōu)先股。 2022年度部分經(jīng)營(yíng)成果數(shù)據(jù)為：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13000萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 8000萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 1500萬(wàn)元。 要求：（ 1)計(jì)算該公司 2022年的下列財(cái)務(wù)比率：速動(dòng)比率；平均權(quán)益乘數(shù)；存貨周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；資產(chǎn)報(bào)酬率；股東權(quán)益報(bào)酬率；主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率；每股利潤(rùn)。（保留小數(shù)點(diǎn)后兩位） （ 2）畫(huà)出杜邦分析圖的前三層。（允許出現(xiàn)尾差） 解：（ 1）速動(dòng)比率 =（ 25001000） /1200= （ 2）平均權(quán)益乘數(shù) =（ 5000+6000） /（ 2800+3200） = （ 3）存貨周轉(zhuǎn)率 =8000/[（ 800+1000） /2]= （ 4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =13000/[（ 5000+6000）/2]= （ 5）資產(chǎn)報(bào)酬率 =1500/5500=% （ 6）股東權(quán)益報(bào)酬率 =1500/3000=50% （ 7）銷(xiāo)售凈利率 =1500/13000=% （ 8）每股利潤(rùn) =1500/2022=（元） 杜邦分析圖 : 股東權(quán)益報(bào)酬率 50% 資產(chǎn)報(bào)酬率 % ? 平均權(quán)益乘數(shù) 銷(xiāo)售凈利率 % ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 第二節(jié) 杜邦財(cái)務(wù)分析法 [練習(xí) ]A公司為機(jī)械行業(yè)企業(yè)， 2022年度有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下，請(qǐng)制作其杜邦財(cái)務(wù)分析圖，并對(duì)其進(jìn)行分析。 項(xiàng) 目 2022年度 凈資產(chǎn) 82 071 總資產(chǎn) 359 012 凈利潤(rùn) 11 029 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 218 018 單位：萬(wàn)元 第二節(jié) 杜邦財(cái)務(wù)分析法 [練習(xí) ]某企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下，請(qǐng)按杜邦財(cái)務(wù)分析體系分析評(píng)價(jià)企業(yè)綜合狀況。 項(xiàng) 目 2022年 2022年 平均總資產(chǎn) 2 890 379 2 880 877 平均凈資產(chǎn) 1 538 145 1 668 006 負(fù)債 1 352 234 1 212 871 營(yíng)業(yè)收入 1 253 496 1 396 902 凈利潤(rùn) 25 410 105 973 單位：千元 第二節(jié) 杜邦財(cái)務(wù)分析法 四、杜邦體系與因素分析法的結(jié)合 因素分析法中的連環(huán)替代法，是在財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比分析確定差異的基礎(chǔ)上，利用各種影響因素的順序替代，從數(shù)值上測(cè)定各個(gè)相關(guān)因素對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)差異的影響程度的一種方法。 第二節(jié) 杜邦財(cái)務(wù)分析法 這種分析方法首先確定某個(gè)指標(biāo)的影響因素幾個(gè)因素的相互關(guān)系，然后依次把其中一個(gè)當(dāng)作可變因素進(jìn)行替換，最后再分別找出每個(gè)因素對(duì)差異的影響程度。 第二節(jié) 杜邦財(cái)務(wù)分析法 我們可以利用因素分析法，計(jì)算凈資產(chǎn)收益率的差異，并分別計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利率、及權(quán)益乘數(shù)對(duì)其影響的程度，從而有利于企業(yè)抓住關(guān)鍵因素，加以改進(jìn)，而這是杜邦分析本身不能解決的。 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 一、沃爾綜合評(píng)分分析法的產(chǎn)生與意義 財(cái)務(wù)比率反映了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以此來(lái)揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。但是，一項(xiàng)財(cái)務(wù)比率只能反映企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況。 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 為了進(jìn)行綜合的財(cái)務(wù)分析，可以編制財(cái)務(wù)比率匯總表，將反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的各類(lèi)財(cái)務(wù)比率集中在一張表中，結(jié)合比較分析法，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析與比較分析相結(jié)合。 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 （一）傳統(tǒng)橫向比較法的缺點(diǎn) 橫向比較是將本企業(yè)的財(cái)務(wù)比率與同行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率或同行業(yè)先進(jìn)的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行橫向比較，但是它存在以下兩個(gè)缺點(diǎn)： 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 它需要找到同行業(yè)的平均財(cái)務(wù)比率或同行業(yè)先進(jìn)的財(cái)務(wù)比率等資料作為參考標(biāo)準(zhǔn)，但在實(shí)際工作中，這些資料有時(shí)可能難以找到； 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 這種比較分析法只能定性地描述企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，如比同行業(yè)的平均水平略好 .與同行業(yè)平均水平相當(dāng)或略差，而不能用定量的方式來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況究竟出于何種程度。 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 （二）沃爾綜合評(píng)分分析法的產(chǎn)生 財(cái)務(wù)狀況比率綜合評(píng)分法的先驅(qū)者之一是亞歷山大 沃爾，他在本世紀(jì)初出版的《 信用晴雨表研究 》 和 《 財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析 》 中提出了信用能力指數(shù)的概念。 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 因此，沃爾綜合評(píng)分法就是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線(xiàn)性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平做出評(píng)價(jià)的方法。 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 沃爾在他的分析體系中，選擇了 7種財(cái)務(wù)比率，并分別給定了其在總評(píng)價(jià)中所占的權(quán)重和標(biāo)準(zhǔn)值，用公司的實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比，計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)與權(quán)重的乘積就是該指標(biāo)的得分，最后計(jì)算 7種指標(biāo)的得分總計(jì)，得出對(duì)這個(gè)公司的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 二、 沃爾綜合評(píng)分法的發(fā)展及完善 沃爾的評(píng)分法從理論和實(shí)際應(yīng)用上，都有其弱點(diǎn)： ? 指標(biāo)的選取 ? 比重的確定 ? 沒(méi)有規(guī)定上限和下限 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 為了克服沃爾比重評(píng)分法的弱點(diǎn)，人們實(shí)際使用過(guò)程中，逐漸對(duì)其發(fā)展和完善?，F(xiàn)代綜合評(píng)分法一般包括以下七個(gè)方面的內(nèi)容： 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 選定評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率 確定其標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值 確定分值的上下限 第三節(jié) 綜合評(píng)分分析法 確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值 計(jì)算實(shí)際值 確定關(guān)系比率 計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分 財(cái)務(wù)比率 評(píng)分值 （ 1） 標(biāo)準(zhǔn)值 （ 2） 實(shí)際值 （ 3） 關(guān)系比值 （ 4） =（ 3）/（ 2） 實(shí)際得分 （ 5） =（ 1）