[政史地]專題二海外直接投資的概念、規(guī)定以及與證券投資的關系-文庫吧
2024-12-20 14:29 本頁面
【正文】 （ 6）設定長期低息借貸條款 既為直接投資的充分條件，所有權是必要條件（ [所有 ]股權，是對企業(yè)行駛支配權的基礎） [形式上的企業(yè)支配線 ]——多數(shù)股權； [有效的企業(yè)支配線 ]——取決于股份制度的完善程度 直接投資的討論只涉及 “ 所有 ” 、 “ 支配 ” 權利的問題，并不深入到經(jīng)營實質(zhì) ——―控制 ” 問題。 FDI=跨國公司 三、海外子公司的各種形態(tài) 1. 子公司（ Subsidiary ， S） X公司為 N公司的子公司的條件： 1） N公司為 X公司股東大會或董事會的成員，且具有可任命和調(diào)動 X公司的經(jīng)營管理體或監(jiān)督體的多數(shù)成員的權利； 或 2）擁有 X公司股東成員的決議權的過半數(shù)； 或 3） X公司為 N公司的子公司 Y公司的子公司，即 N公司的孫公司。 N公司 X公司 Y公司 （子公司） （母公司） （母公司） 3） （子公司） 1）或 2） 圖 1 子公司（ S） （ Associate ， A） 當 N公司及其子公司 Z公司或系列公司擁有 R公司帶有決議權股權的 50%以下 , 但保有分享直接投資利益的權利。即 N公司和 Z公司擁有 R公司帶有決議權股權的 10%50%股權。 N公司 R公司 Z公司 （子公司） （母公司） （系列公司） 圖 2 系列公司（ A） 3. 分公司、分社（ Branch， B） 非東道國法人，存在以下幾種情況： 1）直接投資者的永續(xù)的事業(yè)所或辦事處 2）直接投資者和第三者之間的非法人組織形式上的合作伙伴或合資事業(yè)； 3）外國人居住者直接所有的土地、建筑物、不動產(chǎn)； 4）在當事國至少使用一年以上的動產(chǎn)（船舶、飛機、石油 /天然氣開采設備），并有專門負責人提出會計報告（稅務局承認）。 N公司 X公司 Y公司 （子公司） （母公司） （母公司） 3） （子公司） 1）或 2） 圖 1 子公司（ S） N公司 R公司 Z公司 （子公司） （母公司） （系列公司） 圖 2 系列公司（ A） 四、 FDI的報告體系 關系到子公司的定位，海外直接投資額和由此帶來的收益及收益的再投資額 1. 完全綜合結(jié)算制度（ Fully consolidated accounting system） 也稱 OECD=IMF方式。根據(jù)母公司的持股比率（自有資本比率的高低），公司將子公司分為 S、 A、 B三種類型，且將母公司以下子公司、孫公司、曾孫公司看作為以股權為紐帶相結(jié)合的單一組織，統(tǒng)一對待。 即母 —子間關系既包括直接的，也包含間接的，關鍵是鄰近（ immediate)兩個公司之間要成立母 —子關系。 存在的問題：股權比率低于 10%，也被當作同一企業(yè)組織內(nèi)部的成員，包含在 FDI的范疇之中。 除美國之外的發(fā)達國家普遍采用。 有些國家建立獨自的體系：如德國和英國制定了 20%條款。 2. 美國方式（ United States system） 為綜合結(jié)算型的一種。將企業(yè)擁有的所有企業(yè)（直接的和間接的）包括在直接投資的范疇之中。 與 OECD=IMF方式的不同：母公司必須擁有 10%以上的股權。 圖 3中的 C、 E、 G都不屬于 FDI。 優(yōu)點：清晰。 缺點：即使相鄰的企業(yè)間成立母 子關系，不滿足 10%比率，不承認為子公司。 補救措施：引入了 關聯(lián)企業(yè)群（ RPG）概念（股權 5~10%）。 3. 非綜合結(jié)算方式（ Uncosolidated system） 非綜合結(jié)算方式。利益的結(jié)算上，只包括來自直接所有企業(yè)的利潤和紅利，間接所有的子公司、系列公司的利益排除在外。投資也一樣。 問題：大幅度地過小評價總利益和收益再投資額，無法真實在反映跨國公司在世界生產(chǎn)、銷售、流通和資本積累當中的地位和作用。 A公司 B公司 C公司 55% 12% 60% D公司 E公司 60% 10% F公司 G公司 25% 30% H公司 J公司 30% 60% K公司 L分公司 70% 70% （ 1） SSA （ 2） AS （ 3） AA X （ 4） SA （ 5） SSB N企業(yè)體 圖 3 33% 4% 6% % 18% 直接投資母國II 國（公司 B ） III 國（公司 C ） IV 國（公司 D ） V 國（公司 E ）I 國（公司 A ） 51 I I 國（公司 B ） 51 III 國（公司 C ） 51 IV 國（公司 D ） 51直接投資東道國II 國（公司 B ） III 國（公司 C ） IV 國（公司 D ） V 國（公司 E ） 合 計I 國（公司 A ） 200 25 100 100 425I I 國（公司 B ） + 100 + 100III 國（公司 C ） 50 50IV
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