20xx屆財務(wù)管理畢業(yè)論文開題報告范例-文庫吧
2025-08-02 13:47 本頁面
【正文】 Shaw(1973)等人即闡述了資本市場發(fā)展對資本配置效率的影響，而將這一問題首次給予 模型化表示的，則是 Pagano模型（ 1993）的核心內(nèi)容之一。在 Pagano 模型的基礎(chǔ)上， Kunt和 Levine的研究（ 1996）進一步證明，對經(jīng)濟增長來說，以股票為代表的證券融資具有較強的變現(xiàn)能力，能夠使投資者以較小的代價轉(zhuǎn)移風(fēng)險，從而提高資本 的配置效率。 Jeffrey Wurgler 提出了一個新的衡量方法：以資本形成對于贏利能力的依賴性（即彈性）來衡量資本配置效率 。 在上述研究的啟發(fā)下，國內(nèi)也有學(xué)者著手研究我國的資本配置效率。我國大部分學(xué)者均參考Jeffrey Wurgler 的方法對國內(nèi)資本配置效率進行度量。韓立巖等考察了我國 1993—— 2020年整體的資本配置效率，發(fā)現(xiàn)這 10 年間我國的資本配置效率較低，通過分析每一年資本配置效率的變化情況，得出了我國各年份資本配置效率波動 比較劇烈的結(jié)論。潘文卿等從地區(qū)之間資本流動配置出發(fā)運用各個省區(qū)的數(shù)據(jù)分析 地區(qū)間的資本配置效率，發(fā)現(xiàn)地區(qū)間資本配置效率總體呈現(xiàn)上升趨勢，利用東、中、西部數(shù)據(jù)對 3個大區(qū)域進行資本配置效率比較，發(fā)現(xiàn)東、中、西呈梯度遞減特征且與金融發(fā)展呈弱相關(guān)關(guān)系。 至今為止的有關(guān)研究文獻，無疑深化了對資本市場發(fā)展與資本配置效率的關(guān)系、以及影響經(jīng)濟增長的機制的認識。但上述國內(nèi)外的研究也都不同程度地存在各自的問題或缺陷。目前國外對于資本配置效率的研究比較集中于國際 層面與國家層面，相關(guān)研究只是對各國的工業(yè)行業(yè)的資本配置效率情況展開的，并沒有深入到所有行業(yè)及地區(qū)層面。而國內(nèi)對于資本配置效率的研究則普遍集中于 我國整體資本配置效率的研究分析，某些研究在模型的指標設(shè)計中基本照搬了國外已有的研究， 而沒有結(jié)合我國實際情況進行重新設(shè)計和檢驗，也沒有深入到具體行業(yè)， 更沒有深入到行業(yè)組成的基本單位 —— 公司的資本配置效率的研究。經(jīng)過 5年發(fā)展的中小上市公司的核心競爭力已經(jīng)有了顯著提升，具有良好的市場表現(xiàn)和發(fā)展態(tài)勢。所以本課題在前人研究的基礎(chǔ)上，就中小上市企業(yè)對資本配置效率的影響進行分析和探討。 四、主要論點與論證思路 本文的主要目標是對我國中小上市企業(yè)對資本配置效率的影響進行探究，主要采用規(guī)范分析與實證分析相結(jié)合的分析
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